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注册制改革下的蠢蠢欲动:年内8家港股公司成功回A 还有20家宣布计划

发布时间:2019-09-12 09:27    浏览次数 :

  中国资本市场,向右走,向上走。

  没有什么吹捧的意思。实事求是的说,今年,我们迎来了很多惊喜,也经历和很多惊吓,但是,看到最多的还是希望。

  如证监会近日所言:“资本市场深化改革方案已经基本成型,A股市场即将在一系列基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来连串重磅利好。”——2019.8.25

  作为资本市场的重要组成部分,内地对IPO资源的争夺随着市场的成熟愈演愈烈,港股、美股上市公司回A热情逐年升高。实际上,对IPO资源的争夺,不仅是对资金资源的竞争,对于A股的健康发展也具有重要意义。

  8月26日,中国广核在深交所中小板挂牌上市,成为我国首家实现同时在A股和H股上市的核电企业

  中国广核回A股IPO的事件创造了多项市场纪录:

  “是首家同时在H股和A股上市的纯核电股”、“是A股首家以003打头代码的公司”,“是2016年以来最大的H回A股项目”,“也是截至目前2019年最大的A股IPO项目”

  今年,港股回A热情似乎重燃,据不完全统计,今年已有8家港股公司通过整体或分拆方式回A上市;另有20余家公司公布了回A计划。

  一、港股公司回A概况

  之前,A股市场对IPO企业净利润的严格要求、IPO堰塞湖的现象和审核制度,阻碍了一批企业的A股上市之路。但随着发审制度的完善与改进,尤其是今年注册制的试点,不少港股公司又蠢蠢欲动计划回A。

  1、港股回A进程加快,A股股价多数亮眼

  据choice数据,近3年,仅AH股(同股、同时、同价,不包含分拆等其他情况)的上市公司累计已有17家,且上市数量逐年增加。

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来源:choice数据,牛牛研究中心整理

  2018年全年,AH股企业共有8家,而今年上半年的AH股公司已新增了5家。得益于科创板的落地,目前,还有4家港股公司已经在科创板候审企业名单中(我们将在后文继续梳理)。

  从上表可以看到,这些AH股的股价变化很有意思。以回A时点作为区间分割,除了福莱特药明康德两家公司的区间涨跌幅为正,其余上市企业的港股股价均有不同程度的下跌,且大跌幅度还略大。如拉夏贝尔,在两年不到的时间里,其港跌幅为71.34%。但是,除今年暴雷的拉夏贝尔以外,其余回A企业的A股股价表现都还不错。福莱特药明康德绿色动力中信建投甚至自回A以来涨幅超200%。

  此外,据不完全统计,除了上述AH股新增的5家企业,今年还有3家港股公司成功回A。也就是说,今年已有8家港股公司成功回A。

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来源:choice数据,牛牛研究中心整理

  这3家公司中,外运发展通过换股吸收合并子公司的方式回归。今年1月18日,中国外运股份有限公司吸收合并中外运空运发展股份有限公司上市仪式在上交所举行,成功登陆A股。

  石药集团则采取拆分主打保健产品的子公司新诺威的方式回A。今年3月22日,新诺威在深交所正式上市。发行价为每股人民币24.47元,发行数量为5000万股,上市筹集所得款项总额为人民币12.235亿元。